Communiqué - Paris, le 9 février 2017
BONNE PERFORMANCE AU S1 17 :
- +4% croissance interne du chiffre d'affaires (+2% facial)
- +4% croissance interne du Résultat Opérationnel Courant (« ROC »)
- (+3% ajuste de l'avancée du Nouvel An Chinois [1]) et +4% en facial
- Bon free cash flow
CONFIRMATION DE L'OBJECTIF FY 17 :
croissance interne du ROC entre +2% et +4%
CHIFFRE D'AFFAIRES
Le chiffre d'affaires au S1 17 s'élève à 5 061 M', avec une croissance interne de +4%, soit une amélioration continue vs FY 16. La croissance faciale est de +2% avec un effet change défavorable.
La poursuite de l'amélioration provient :
- du maintien d'une forte croissance aux Etats-Unis, pour Jameson au niveau mondial et pour l'innovation
- d'une amélioration de la tendance des ventes vs FY16 en Chine, dans le Travel Retail et en Russie, ainsi que pour Absolut, Martell et Chivas
- ' malgré l'impact négatif de la démonétisation engendrant un ralentissement temporaire de la croissance en Inde
La croissance est de +3% en retraitant l'impact de l'avancée du NAC [1].
Le Groupe a poursuivi la mise en 'uvre cohérente de sa stratégie moyen-terme :
- à la suite des changements, montée en puissance des nouvelles organisations aux Etats-Unis, dans le Global Travel Retail et en Chine
- poursuite de la gestion active du portefeuille de marques, avec l'acquisition d'une participation majoritaire dans Smooth Ambler et la cession des brandies et vins Domecq
- contribution de +1% de l'innovation à la croissance totale, tirée par Jameson Caskmates, Lillet et Olmeca Altos
Le chiffre d'affaires au T2 17 s'élève à 2 813 M', avec une croissance interne de +4%, dans la continuité du T1. La croissance faciale au T2 est de +3%.
RESULTATS
Le ROC du S1 17 s'élève à 1 500 M', avec une croissance interne de +4% (+3% ajusté du décalage du NAC1), et une croissance faciale de +4%
- la marge brute est en baisse de -31 pb :
- un effet prix/mix qui devient positif malgré un effet prix limité
- une maîtrise stricte des coûtants
- les investissements publi-promotionnels sont soutenus : +1%, afin de soutenir les initiatives clés
- les frais de structure sont maîtrisés
La mise en 'uvre du programme d'efficacité opérationnelle, couvrant la production, les achats, les investissements publi-promotionnels et la chaîne d'approvisionnement, progresse en ligne avec la feuille de route 2020 [2]
Les frais financiers courants sont en baisse de 16 M' grâce à la réduction du coût de la dette de 4.2% à 4.0% au S1 17. Pour l'exercice fiscal FY17, le coût de la dette est attendu proche de 3.8%.
Le taux d'impôt courant est de 25,7% au S1 17, proche du taux de 26% attendu sur l'ensemble de l'exercice FY17.
Le résultat net courant part du Groupe s'élève à 957 M', en croissance faciale de +5% vs S1 16.
Le résultat net part du Groupe s'élève à 914 M', en croissance faciale de +3% vs S1 16.
FREE CASH FLOW ET DETTE
La génération de cash a été très forte, avec un free cash-flow de 658 M', en croissance de +34% par rapport au S1 16, en partie grâce à un phasage favorable.
La Dette Nette a augmenté de 237 M' à 8 953 M', notamment en raison d'un effet de change défavorable sur la dette libellée en USD (parité EUR/USD : 1,11 au 30 juin 2016 vs 1,05 au 31 décembre 2016).
Le ratio Dette Nette / EBITDA à taux moyens s'est réduit à 3,4 au 31/12/16, en amélioration à la fois vs 31/12/15 (3,6) et vs 30/06/16 (3,4), ce malgré la saisonnalité défavorable du cash.
A cette occasion, Alexandre Ricard, Président-Directeur Général, déclare :
« Nos résultats semestriels sont bons, reflétant une amélioration continue de notre activité. Notre stratégie est cohérente et délivre des résultats tangibles.
Pour l'ensemble de l'exercice FY 17, dans un environnement incertain, nous prévoyons de continuer à améliorer notre performance annuelle vs FY 16. Nous continuerons à soutenir nos marchés, marques et innovations prioritaires tout en poursuivant nos initiatives d'excellence opérationnelle. Nous confirmons notre objectif de croissance interne du Résultat Opérationnel Courant de +2% à +4% [3].»
[1]Nouvel An Chinois (« NAC ») le 28 janvier 2017 vs 8 février 2016
[2]Sur la période FY16 à FY20, des économies P&L totales de c. 200 M' sont attendues, dont la moitié environ sera réinvestie en frais publi-promotionnels, ainsi que des économies cash de c. 200 M'
[3]Pour l'ensemble de l'exercice FY 17, l'impact de change est estimé à environ +80 M' sur le Résultat Opérationnel Courant basé sur les taux moyens de change projetés au 31 janvier 2017, notamment un taux EUR/USD de 1,09
Toutes les données de croissance indiquées dans ce communiqué font référence à la croissance interne (à change et périmètre constants), sauf mention contraire.
Une présentation détaillée du chiffre d'affaires du S1 17 est disponible sur notre site internet : www.pernod-ricard.com
La revue limitée des comptes consolidés semestriels a été effectuée. Le rapport de revue limitée des commissaires aux comptes sera émis prochainement et disponible sur notre site internet.
Définitions et rapprochement des indicateurs alternatifs de performance avec les indicateurs IFRS
Le processus de gestion de Pernod Ricard repose sur les indicateurs alternatifs de performance suivants, choisis pour la planification et le reporting. La direction du Groupe estime que ces indicateurs fournissent des renseignements supplémentaires utiles pour les utilisateurs des états financiers pour comprendre la performance du Groupe. Ces indicateurs alternatifs de performance doivent être considérés comme complémentaires des indicateurs IFRS et des mouvements qui en découlent.
Croissance interne
La croissance interne est calculée en excluant les impacts des variations des taux de change ainsi que des acquisitions et cessions.
L'impact des taux de change est calculé en convertissant les résultats de l'exercice en cours aux taux de change de l'exercice précédent.
Pour les acquisitions de l'exercice en cours, les résultats post-acquisition sont exclus des calculs de croissance interne. Pour les acquisitions de l'exercice précédent, les résultats post-acquisition sont inclus sur l'exercice précédent, mais sont inclus dans le calcul de la croissance organique sur l'exercice en cours seulement à partir de la date anniversaire d'acquisition.
Lorsqu'une activité, une marque, un droit de distribution de marque ou un accord de marque d'agence a été cédé ou résilié, sur l'exercice précédent, le Groupe, pour le calcul de la croissance interne, exclut les résultats de cette activité sur l'exercice précédent. Pour les cessions ou résiliations de l'exercice en cours, le Groupe exclut les résultats de cette activité sur l'exercice précédent à partir de la date de cession ou résiliation.
Cet indicateur permet de se concentrer sur la performance du Groupe commune aux deux exercices, performance que le management local est plus directement en mesure d'influencer.
Free Cash Flow
Le free cash-flow correspond à la variation nette de la trésorerie provenant des opérations d'exploitation, retraitée des contributions faites aux fonds de pension acquis d'Allied Domecq, en ajoutant les produits de cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles et en déduisant les investissements.
Indicateurs « courants »
Les 3 indicateurs mentionnés ci-dessous correspondent à des indicateurs clés pour mesurer la performance récurrente de l'activité, en excluant les éléments significatifs qui, en raison de leur nature et de leur caractère inhabituel, ne peuvent être considérés comme inhérents à la performance courante du Groupe.
- Free Cash Flow courant
Le free cash-flow courant correspond au free cash-flow retraité des éléments opérationnels non courants.
- Résultat opérationnel courant
Le Résultat opérationnel courant correspond au résultat opérationnel avant autres produits et charges opérationnels non courants.
- Le résultat net courant part du Groupe
Le résultat net courant part du Groupe correspond au résultat net part du Groupe avant autres produits et charges opérationnels non courants, résultat financier non courant et impôts sur les bénéfices non courants.
Dette nette
L'endettement financier net tel que défini et utilisé par le Groupe correspond au total de l'endettement financier brut (converti au cours de clôture), tenant compte des instruments dérivés en couverture de juste valeur et en couverture d'actifs nets en devises (couverture d'investissements nets et assimilés), diminué de la trésorerie et équivalents de trésorerie.
EBITDA
L'EBITDA correspond au « bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement ». L'EBITDA est un indicateur comptable calculé à partir du résultat opérationnel courant et en retraitant les provisions et les dotations nettes aux amortissements sur actifs opérationnels immobilisés.
L'essentiel des résultats en images :
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