Communiqués de presse

L’exercice 2006/2007, aura été pour Pernod Ricard une année de pleine réussite, marquée par :

• Le dynamisme de l’activité sur l’ensemble des régions, favorisé par une croissance soutenue du marché des vins et spiritueux et par la performance du Groupe, qui a pleinement tiré partie des synergies commerciales liées à l’intégration d’Allied Domecq ;

• La forte progression de +21%* du résultat opérationnel courant, générée par la croissance de l’activité, la hausse de la marge contributive du portefeuille liée au renforcement de la part des 15 marques stratégiques dans le chiffre d’affaires et à la réalisation de 100% des synergies de structure ;

• La vive hausse du résultat net courant et l’amélioration des ratios d’endettement.

 * Croissance interne calculée hors mois de juillet pour les marques d’Allied Domecq
** Calculée à taux de change constants

Forte progression du chiffre d’affaires (+6,2%)

Le chiffre d’affaires annuel 2006/2007 atteint 6 443 M€ (hors droits et taxes), en progression de +6,2%. Cette progression résulte d’une forte croissance interne de +9,1%, d’un effet devises de -2,8% et d’un effet périmètre de +0,2%.
Cette forte croissance interne s’est appuyée sur :

• La bonne orientation globale de nos marchés, et notamment des pays émergents ;

• Le dynamisme de notre portefeuille de marques et en particulier de nos 15 marques stratégiques dont la croissance s’est établie à +9%* en volume et +13%* en valeur ;

• La puissance de notre réseau mondial et les synergies commerciales liées à l’acquisition d’Allied Domecq ;

• La relance des campagnes média et publi-promotionnelles sur les marques issues de l’acquisition d’Allied Domecq, qui ont bénéficié d’un fort accroissement des investissements publicitaires, notamment sur le second semestre.

Amélioration de la marge contributive du portefeuille

La marge brute progresse de +10,2%*, grâce à la forte croissance de l’activité et à l’amélioration du taux de marge brute / chiffre d’affaires, qui passe de 59,0% à 59,8% à taux de change constants. La part accrue du Top 15, l’évolution globale du mix au sein de ce Top 15 et la stratégie de valeur menée sur l’ensemble du portefeuille, ont fortement contribué à cette amélioration, en dépit de la hausse des coûts de l’alcool et de l’énergie.

Cette performance a permis une hausse vigoureuse des investissements publi-promotionnels, en ligne avec la progression du chiffre d’affaires, avec un renforcement accentué sur le second semestre, lié à la mise en œuvre des nouvelles campagnes sur les marques issues de l’acquisition d’Allied Domecq, notamment : Ballantine’s, Beefeater et Stolichnaya.
Les 15 marques stratégiques concentrent plus de 70% des investissements marketing soit 90% de leur croissance sur l’exercice 2006/2007.

Au total, la contribution après frais publi-promotionnels dégagée par le portefeuille de marques atteint 2 486 M€, (+10,3%*) et représente 38,6% du chiffre d’affaires (+ 60 pdb vs 2005/2006 à change constant).

 * Croissance interne calculée hors mois de juillet pour les marques d’Allied Domecq


Baisse du ratio Frais de structure / Chiffre d’affaires

Les frais de structure s’élèvent à 1 039 M€ sur la période, contre 1 075 M€ lors de l’exercice précédent. La rapidité de l’intégration d’Allied Domecq a en effet permis, comme prévu, de réaliser 100% des 270 M€ de synergies dès l’exercice 2006/2007 et de faire baisser le ratio frais de structure / chiffre d’affaires de 19% avant acquisition, à 15,6%, hors impact du coût (non cash) lié aux stock options.

Résultat opérationnel courant

Au total, sous l’effet combiné de la croissance de l’activité, de la hausse du taux de marge contributive du portefeuille et des synergies de structures, le résultat opérationnel courant progresse de 21%* à 1 447 M€ et le taux de marge opérationnelle s’élève à 22,5%, en amélioration de 230 points par rapport à l’exercice précédent à change constant.

Performance par région

L’Asie/Reste du Monde et l’Amérique ont de nouveau été les principaux moteurs de la croissance des profits sur l’exercice avec des progressions respectives de +39%* et +21%* de leur résultat opérationnel courant. Au total, ces deux zones ont généré un résultat opérationnel courant de 807 M€ soit 56% des profits du Groupe.
L’Europe et la France, dans un contexte d’embellie générale de la conjoncture ont également connu un exercice 2006/2007 en forte amélioration, avec une croissance de leurs résultats opérationnels courants respectifs de +12%* et +10%*. Ce nouveau dynamisme a été généré par un raffermissement de l’activité sur de nombreux marchés, tels que la France, l’Allemagne ou l’Italie et par la poursuite d’une forte croissance sur les marchés d’Europe Centrale et de l’Est (Russie, Pologne). Ces deux zones ont réalisé ensemble un résultat opérationnel courant de 640 M€.

Résultat net courant

Le résultat financier courant est une charge de (341) M€, (332) M€ correspondant aux frais financiers payés sur la dette (soit un taux d’intérêt moyen d’environ 5,0%), (12) M€ aux frais de structuration du financement, et 3 M€ à d’autres produits et charges.

L’impôt sur les éléments courants est une charge de (249) M€ (soit un taux de 22,5%). Les activités cédées n’ont apporté aucun résultat sur l’exercice 2006/2007, alors qu’elles avaient contribué à hauteur de 57 M€ sur 2005/2006, avec les résultats de Dunkin Brands et de Britvic jusqu’à leurs cessions respectives.
Enfin, la part des minoritaires dans le résultat net courant atteint 25 M€ et provient de Corby (Canada), Jinro Ballantine’s (Corée du Sud) et Havana Club International (Cuba).

 * Croissance interne calculée hors mois de juillet pour les marques d’Allied Domecq


Au total, le résultat net courant part du Groupe atteint 833 M€, soit une progression de +24% à change constant, par rapport à 2005/2006, qui dépasse notre objectif initial d’une croissance d’environ +20%. Le résultat net courant par action dilué s’élève à 7,75 € soit une hausse de +21%, à change constant.

Résultat net

Le résultat opérationnel non courant est un produit net de 20 M€. Le solde des charges liées à la restructuration et à l’intégration d’Allied Domecq (31) M€, a été largement compensé par les plus-values sur cessions d’actifs de 31 M€ et les autres produits et charges non courants de 20 M€.
Les éléments financiers non courants sont une charge de (10) M€ correspondant essentiellement à des pertes de change.
Enfin, le résultat non courant génère une charge d’impôt de (11) M€.

Après prise en compte de l’ensemble des éléments non courants, le résultat net part du Groupe atteint 831 M€, en progression de +30% par rapport à l’exercice 2005/2006.

Endettement

La dette nette au 30 juin 2007 s’établit à 6,5 milliards d’euros, contre une dette d’ouverture après paiement de l’impôt sur les plus-values de cession de Dunkin Brands de 6,9 milliards d’euros.
Cette évolution de l’endettement, a permis une amélioration des ratios d’endettement, avec notamment un ratio Dette nette**/EBITDA qui baisse à 3,9 contre 4,3 en 2005/2006. 
Le suivi des engagements de retraite sur l’exercice fait enfin apparaître une réduction du déficit de près de 500 M€ sur l’exercice, liée notamment aux paiements effectués aux fonds de pension et à la hausse de la valeur des actifs de ces fonds. Cette performance a été sécurisée par une réduction de la part des actifs investis en actions de 50% à 24% au 30 juin 2007, dans les fonds de pension historiques issus de l’acquisition d’Allied Domecq. Cette évolution favorable permettra une réduction des versements aux fonds britanniques de 150 M€ en 2006, à 70 M€ environ en 2008.

Dividende : +20%

Ces excellents résultats permettent au Conseil de proposer à  l’Assemblée Générale du 7 novembre 2007, le versement d’un dividende de 2,52 €/action, stable par rapport à l’exercice précédent, ce qui correspondrait à une augmentation effective de +20%, compte tenu de la distribution d’une action gratuite pour cinq actions, le 16 janvier 2007. Cette progression, conjuguée à celle de l’exercice précédent permettrait d’atteindre  une croissance de +41% du dividende depuis l’acquisition d’Allied Domecq.

*  Croissance interne calculée hors mois de juillet pour les marques d’Allied Domecq
** Après retraitement de la contre-valeur des titres auto détenus

Compte tenu de l’acompte de 1,26 € distribué le 4 juillet 2007, le solde de 1,26 € serait mis en paiement le mercredi 14 novembre 2007.

Par ailleurs, le Conseil d’Administration proposera à l’Assemblée Générale, une division du nominal de l’action par deux (split), pour mise en oeuvre en janvier 2008.

Conclusion et Perspectives

Commentant ces résultats, Patrick Ricard a déclaré :

 «2006/2007 aura été une excellente année pour Pernod Ricard, avec notamment le succès confirmé de l’opération Allied Domecq et la forte progression des résultats et de la rentabilité.

Le dynamisme de nos marques, la force du réseau de distribution et le bon démarrage de l’exercice en juillet et août, en particulier pour les marques premium (seul l’anis a souffert d’une météorologie défavorable), permettent d’aborder l’exercice 2007/2008 avec confiance, tout en restant vigilant à l’évolution de l’environnement.

Nous anticipons donc pour l’exercice 2007/2008, dans les conditions actuelles de marché et à données comparables*, une nouvelle année de forte croissance de l’activité et du résultat opérationnel courant de Pernod Ricard.»

  
* Change et périmètre 

Téléchargez les annexes (pdf)

Prochains rendez-vous :  
Chiffre d’affaires 1er trimestre 2007/2008 - mardi 30 octobre 2007
 Assemblée Générale Mixte - mercredi 7 novembre 2007

Retrouvez le diaporama et téléchargez les photos sur la page « Photothèque » de la rubrique « Actualités ».

Contacts Pernod Ricard
Francisco de la VEGA/ Directeur de la Communication  T : +33 (0)1 41 00 40 96
Denis FIEVET/ Directeur, Communication Financière & Relations Investisseurs T : +33 (0)1 41 00 41 71
Florence TARON/ Responsable Relations Presse T : +33 (0)1 41 00 40 88